www.kinto.com
”крањнська –усский  арта сайта   

Ќѕ‘ в —ћ»

    
контактные телефоны
044 246-7350
044 246-7434



  ѕодписка на новости:



„то происходит с Ќѕ‘?

 омментарии »рины ¬асильевой, директора ƒепартамента пенсионных фондов Ђ »Ќ“ќї, в статье о состо€нии рынка негосударственных пенсионных фондов: количестве пенсионных контрактов, взносах, доходност€х и структуре активов Ќѕ‘. ∆урнал Ђƒеньги, 19 июн€ 2013 г.

„то происходит с Ќѕ‘?

Ќесмотр€ на продолжающийс€ кризис, большинству Ќѕ‘ удалось заработать прибыль дл€ своих участников в 2012 году. Ќа чем делают деньги пенсионные фонды? ¬се примитивно Ц на депозитах и в облигаци€х, увы. 

«авершившийс€ 2012 год был неудачным дл€ Ќѕ‘. ѕо данным Ќацкомфинуслуг, количество вновь заключенных договоров на пенсионное обслуживание по сравнению с 2011 годом сократилось на 18%. ≈сли на конец 2011 года с фондами было заключено 75 тыс. контрактов, к концу 2012-го Ц всего 61,4 тыс. ѕри том, что даже в 2009 году количество заключенных пенсионных договоров не снизилось, а выросло пусть и на символические 0,3% ссобщает журнал ƒеньги.

Ђѕредпри€ти€, как и раньше, неохотно внедр€ют пенсионные программы дл€ своих сотрудников в ожидании, что государство когда-нибудь переведет это на об€зательный уровень. ‘изические лица все еще продолжают наде€тьс€ на государственную пенсию.   тому же уровень жизни падает с каждым днем, и люд€м уже не так просто найти (каждый мес€ц. Ц –ед.) лишние 50Ц100 гривен дл€ того, чтобы заплатить в негосударственный пенсионный фондї, Ц рассказала Ђƒеньгамї заместитель директора ¬сеукраинского администратора пенсионных фондов ≈лена —отскова.

“ем не менее, по данным Ќацкомфинуслуг, падение количества заключенных пенсионных договоров с физлицами происходило не столь драматично (-10,6%), как с юрлицами (-20,1%).  онечно, эти данные не свидетельствуют о росте финансовой сознательности населени€, скорее, о том, что компании зат€гивают по€са, все чаще отказыва€сь от соцпакетов дл€ своих сотрудников.

Ђёридические лица в силу разных обсто€тельств, в том числе и финансовых проблем, приостановили платежи, но не разорвали пенсионные контракты, физические же лица, прин€вшие самосто€тельные решени€ по формированию собственной дополнительной пенсии, продолжают делать пенсионные взносы, хот€ размеры взносов сократилисьї, Ц говорит директор департамента пенсионных фондов Ђ »Ќ“ќї »рина ¬асильева.

√од больших проблем

 роме недовери€ клиентов к системе негосударственного пенсионного обеспечени€ (Ќѕќ), фонды в 2012 году столкнулись еще с целым р€дом проблем. Ђќсновными проблемами в управлении активами Ќѕ‘ов было снижение ликвидности фондового рынка, отсутствие достаточного количества инструментов дл€ инвестировани€ и негативные регул€торные изменени€, такие как введение акциза на покупку и продажу ценных бумагї, Ц говорит портфельный управл€ющий  ”ј Ђ“ройка ƒиалог ”краинаї јлександр “улько.

”пом€нутый акциз (0,1Ц3% с каждой купли-продажи ценных бумаг, ставка 0% только дл€ биржевых сделок) больно ударил не только по Ќѕ‘, но и по другим участникам рынка. Ќегативный результат его внедрени€ уже ощущает на себе весь рынок Ц количество активных сделок упало, рынок фактически замер. ƒиректор департамента совместного инвестировани€ и регулировани€ де€тельности институциональных инвесторов Ќ ÷Ѕ‘– ќксана —имоненко сообщила, что комисси€ будет проводить встречи с представител€ми ћиндоходов по этому вопросу. Ѕолее того, уже сейчас готов€тс€ изменени€ в налоговое законодательство. ѕравда, пока неизвестно, отмен€т акциз полностью или только дл€ определенных участников рынка (к примеру Ќѕ‘), а может просто замен€т на что-то другое.

ќперативна€ де€тельность Ќѕ‘ была осложнена вступлением в силу в июле 2012 года изменений к закону Ђќ Ќѕќї. ј вот сопровождающа€ нормативно-правова€ база к этому закону не была готова. ЂЋюбые действи€, св€занные с изменени€ми документов Ќѕ‘, просто зависали, так как старые положени€ Ќацкомфинуслуг не использовались, а новых не было. Ёто касалось внесени€ изменений в инвестиционные декларации, уставы Ќѕ‘, согласовани€ членов совета, процедуры ликвидации Ќѕ‘ и других вопросовї, Ц рассказала Ђƒеньгамї »рина ¬асильева.

 роме того, в 2012 году была изменена методика расчета оценки чистых активов Ќѕ‘, в результате чего замедлились темпы прироста активов фондов, а некоторые фонды показали даже их снижение. Ђ’от€ реальных убытков не было. Ёто всего лишь результат перерасчетаї, Ц объ€сн€ет председатель совета ”ј»Ѕ ƒмитрий Ћеонов.

ќткуда прибыль?

ѕо словам члена Ќацкомфинуслуг, в среднем за 2012 год Ќѕ‘ смогли заработать дл€ своих клиентов 8,2% годовых прибыли. —ложно удержатьс€ от вопроса: как? Ђ∆есткие требовани€ к диверсификации помогли Ќѕ‘ удержатьс€ от убытков на падающем рынкеї, Ц отметил генеральный директор ”ј»Ѕ јндрей –ыбальченко. “о есть ограничени€, которые сдерживали рост доходности пенсионных фондов в периоды бурного роста индексов, теперь помогли сберечь пенсионные накоплени€.  роме того, свою роль сыграли технические проблемы с законом Ђќ Ќѕќї и введение вышеупом€нутого акциза, которые не дали управл€ющим фондами предпринимать активные действи€. ‘актически активы Ќѕ‘ оказались законсервированы, и это уберегло их от падени€.

¬ообще, управл€ющие Ќѕ‘ сейчас предпочитают не рисковать и большую часть средств держать в инструментах с фиксированной доходностью. ƒол€ банковских вкладов в структуре активов в 2012-м, по сравнению с 2011 годом, выросла с 30% до 35%, облигаций украинских компаний Ц с 25% до 31%, а вот дол€ акций снизилась с 18% до 15%.

Ђ’от€ если брать структуру активов отдельных Ќѕ‘, то она очень разна€ в соответствии со стратегией, выбранной управл€ющими конкретных фондов. ќтсюда и разные результаты работы Ќѕ‘ в 2012 году: половина работающих фондов получила прибыль, втора€ половина Ц убыткиї, Ц говорит »рина ¬асильева.

„то дальше?

¬ 2013 году управл€ющие Ќѕ‘ Ђпокращенн€ї не ожидают. Ђ2013 г. уже продолжил, и скорее всего, продолжит и в дальнейшем тенденцию предыдущего года, а именно Ц отсутствие ликвидности фондового рынка и качественных инструментов дл€ инвестировани€ї, Ц отмечает јлександр “улько.

¬ этих услови€х управл€ющих мало волнуют размеры прибыли, скорее, дл€ них важнее сохранить уже заработанное. Ђƒл€ управл€ющих компаний первоочередной остаетс€ задача по обеспечению надежной сохранности пенсионных активов и их стоимости, вопросы положительной доходности отход€т на второй планї, Ц говорит директор  ”ј Ђ¬сесвитї ярослав —авченко.

¬ то же врем€, общий негативный фон может помочь некоторым Ќѕ‘ неплохо заработать, к примеру, тем, кто инвестирует в ќ¬√«. Ђ”читыва€ продолжающийс€ рост долговой нагрузки при отсутствии договоренностей с ћ¬‘, снижение прогнозов роста ¬¬ѕ, уменьшение золотовалютных резервов и рост девальвационных ожиданий, до конца года ставки по облигаци€м вновь могут показать рост 6Ц8%ї, Ц подсказывает руководитель инвестиционного департамента  ”ј Ђќ“ѕ  апиталї “арас ≈лейко.

ѕрогноз-2013

ќбщий прогноз Ц Ќѕ‘ с консервативным подходом к управлению активами смогут показать по итогам 2013 года доходность на уровне 10Ц15%, что в целом можно считать вполне приемлемым результатом.

—ильным толчком к развитию Ќѕќ стал бы запуск второго уровн€ пенсионной реформы, но наде€тьс€ на это не стоит. “ребование о бездефицитном ѕенсионном фонде также невыполнимо, как возвращение гривны к курсу 2 грн./долл. Ќо хорошие новости, все же, есть. Ќедавно ‘онд гарантировани€ вкладов вышел с инициативой приравн€ть депозиты Ќѕ‘ к банковским вкладам физлиц, чтобы Ќѕ‘ имели возможность получать возмещение от ‘√¬. ƒело в том, что согласно «акону Ђќ системе гарантировани€ вкладов физлицї, Ќѕ‘ сто€т Ђв общей очередиї кредиторов. “о есть в тексте закона даже нет упоминани€ пенсионных фондов, они относ€тс€ к 7-й очереди (Ђдругие требовани€, кроме субординированного долгаї). ≈стественно, получить деньги назад в случае банкротства банка фонду будет затруднительно. ”правл€ющие называют это в числе основных проблем работа в сфере Ќѕќ. ¬едь, напомним, 35% активов Ќѕ‘ размещено именно в банках. ≈сли же решение о гаранти€х будет прин€то, Ќѕ‘ станут чуть более надежными.

ќсновные финансовые показатели некоторых Ќѕ‘ по итогам 2012 года

јвтор: ≈лена Ѕуруль
»сточник: ƒеньги UA





¬иртуальна€ консультаци€
 ¬аше им€


¬аш Email


¬аш вопрос

 
ƒокумент:   Ќапечатать    Ќаверх   

©  инто. »нвестиции и ценные бумаги в ”краине.
”ведомлени€ и предостережени€
”краина,  иев - 04070,
ул. —агайдачного, 25-Ѕ, 3 этаж
“ел.: (044) 246-7350, 246-7434
‘акс: (044) 235-5875

© –азработано NewAgeLab, 2003.
ЌовостиЌакопительное пенсионное обеспечениеёридическим лицам„астным лицам—оциальный стандартЌѕ‘ в —ћ» онтакты¬аше отношение к Ќѕ‘ (анкета)¬иртуальна€ консультаци€Ѕанери на головн≥й